הקפה כסחורה הנסחרת בבורסה

פולי הקפה הינם חומר גלם הנסחר בבורסות קפה  ברחבי העולם, הגדולות מביניהן ממוקמות בלונדון ובניו יורק. שוק הקפה הינו שוק הסחורות השני בחשיבותו בעולם מבחינת הערך הכספי, כשרק שוק הנפט חשוב ממנו. זהו שוק בעל חשיבות גדולה לכלכלה העולמית, והמסחר בו משפיע על הכלכלה ועל המצב הפוליטי בארצות שמייצרות את הקפה, ושייצוא הקפה מהווה עבור אותן מדינות מתפתחות מקור למטבע חוץ.

בבורסות נסחרים שני סוגי קפה: הערביקה והרובוסטה. הערביקה, הינו הקפה האיכותי יותר והיקר יותר, מהווה 70% מגידולי הקפה העולמיים. הרובוסטה הינו זול יותר, וקל יותר לגדלו, והוא מהווה כ- 30% מגידולי הקפה העולמיים. גידולי הקפה משתרעים על פני יותר מ- 50 ארצות. ייצורו וצריכתו מפרנסים למעלה מ-20 מליון איש ברחבי העולם. גידול פולי הקפה הינו תובעני למדי: פולי הקפה הינם זרעיו של עץ הקפה. עץ קפה מניב פרי רק 3 עד 5 שנים לאחר שתילתו, וכמות הפולים שניתן להפיק קטנה יחסית – רק כחצי ק”ג בשנה. בנוסף, גידול עצי הקפה אפשרי רק באקלים טרופי.

יצואניות הקפה העיקריות בעולם נכון לשנת 2011 הן : ברזיל (כ-40% מכלל כמות הקפה המיוצא), וייטנאם (כ- 18%), אינדונזיה (כ- 7.5%), קולומביה (כ- 7%) ואתיופיה (כ-6%). בעולם מיוצרים בין 120 ל- 140 מיליון שקים של 60 ק”ג קפה מדי שנה.

הביקוש לקפה הינו קשיח: צריכתו אינה מושפעת ממחירו, שכן אנשים תמיד יבקשו לקבל את מנת הקפה היומית שלהם, בכל מחיר שהוא. אף על פי כן, מחירי הקפה הינם תנודתיים באופן קיצוני, מאחר והם מושפעים  משינויי מזג האויר באזורי הגידול, המשפיעים על היבולים, ממניפולציות במשלוחי הקפה מצד הארצות המגדלות והמייצאות, מתוך כוונה להשפיע על המחיר, ולאחרונה גם ממכירות ומקניות ספקולטיביות של קרנות גידור.

החוזים העתידיים של הערביקה נסחרים בניו יורק ב- Intercontinental Exchange  (ה- ICE), ואלו של הרובוסטה נסחרים בלונדון, ב- Euronext.liffe. קיימות בורסות בינלאומיות נוספות: בסינגפור, בברזיל וביפן.

המסחר בחוזים עתידיים בקפה בבורסת הסחורות בניו יורק (שנקראה בעבר New York Board of Trade וב- 2007 שמה שונה ל- Intercontinental Exchange) החל בשנת 1882, אז התכנסו 112 סוחרים ויבואני קפה במנהטן כדי להסדיר את המסחר בקפה,  שהתנהל עד אותה עת במזומן ובאופן לא מבוקר.

בשוק החוזים העתידיים נקבעים המחירים עבור משלוחים עתידיים: רוכשים חוזה היום במחיר X כדי להבטיח משלוח עתידי של קפה במחיר זה, כאשר המחיר המזומן של הקפה במועד המשלוח בפועל עשוי להיות גבוה יותר (לשמחת הקונה) או נמוך יותר (לשמחת המוכר) מן המחיר X. מועדי המשלוחים ב- ICE הינם בחודשים מארס, מאי, יולי, ספטמבר ודצמבר.

המחיר X נקבע באופן הבא: הספקים, הצרכנים, המשקיעים וקרנות הגידור נאספים באזור המסחר (“הבור”) שבבורסה, ומנהלים משא ומתן למכירה או לקנייה של חוזי קפה עתידיים בשיטת המכירה הפומבית, עד שהמוכר והקונה מסכימים באופן הדדי על המחיר. המחיר משקף את השער של החוזה העתידי לקפה (שסימולו KC, והוא מהווה את המדד העולמי לקפה ערביקה) לאותו הרגע, והוא משתנה במהלך יום המסחר בהתאם למחירי העסקאות הבאות שנכרתות. מחירי העסקאות מושפעים מפרק הזמן עד למשלוח הבא (שכן המחיר צריך לשקף תשלום עבור איחסון הפולים וביטוח עד למשלוח), ממיקום נמל המוצא ומן המקום שבו הקפה מתקבל, עלויות ההובלה, וכמובן איכות הפולים, כאשר ישנן 5 קטגוריות של איכות.

נפח המסחר היומי גבוה מאוד: כמות אופיינית למסחר יומי בחוזים מתבטאת בערך כספי של חצי מיליארד דולר.

מחיר הקפה בשווקים העולמיים היה בשפל של 41  סנט לפאונד (כ- 0.45 ק”ג) בחודש ספטמבר 2001. מחיר הקפה נשאר נמוך עד שנת 2004. המחירים החלו לעלות בשנת 2005, אז חזר המחיר הקפה לסביבות 1 דולר לפאונד. העלייה במחיר נבעה מגידול בצריכת הקפה ברוסיה ובסין ומיבול שהיה נמוך ב-10%-20% מיבול השיא בשנים הקודמות. המחירים המשיכו לעלות בין השנים 2006-2009 ועלו באופן חד במחצית השניה של 2010 ובמהלך 2011 בשל חשש ליבול דל במספר מדינות מגדלות. נכון להיום (סוף 2012), מחירי הקפה חזרו לרמתם בתחילת 2010 (כ- 1.4 דולר לפאונד).